Quel est l’impact des taux d’intérêt sur le marché?

La relation entre les taux d'intérêt et les prix immobiliers est réelle, mais elle est souvent plus complexe qu'il n'y paraît. L'évolution récente du marché portugais en apporte une illustration particulièrement intéressante.

2023-2024: la hausse des taux n'a pas stoppé le marché

Lorsque la Banque Centrale Européenne a relevé ses taux entre 2022 et 2023, de nombreux observateurs anticipaient un ralentissement marqué du marché immobilier portugais.

Le ralentissement a bien eu lieu, mais dans des proportions limitées. À Lisbonne, les prix ont encore progressé de 5,5 % en 2024.

Le marché a donc ralenti sans s'inverser, notamment grâce à une demande internationale qui reste moins dépendante du financement bancaire local.

2025: la détente des taux a soutenu la reprise

L'amélioration des conditions de financement a favorisé un regain d'activité.

La mensualité moyenne des crédits immobiliers a diminué de 9 € par rapport à 2024, tandis que l'encours total du crédit habitat a progressé de 9,8 % sur un an pour atteindre 110 milliards d'euros.

En septembre 2025, 48 % des nouveaux contrats de crédit signés bénéficiaient de la garantie de l'État destinée aux primo-accédants.

Le message à retenir

Des taux plus faibles facilitent l'accès au crédit, mais ne signifient pas nécessairement des biens moins chers.

Au contraire, l'amélioration des conditions de financement peut soutenir la demande et contribuer à la hausse des prix.

Attendre une baisse supplémentaire des taux avant d'acheter peut donc s'avérer risqué si les prix progressent plus rapidement que l'économie réalisée sur le financement.

L'année 2025 en fournit un exemple marquant avec une hausse des prix de 18,2 % à Lisbonne.